半程马拉松赛将在北京举行ღ◈★◈★。在一级市场上ღ◈★◈★，投资机构对机器人行业表现出极大热情ღ◈★◈★。近日ღ◈★◈★，众擎黑白配HD2019ღ◈★◈★、云象ღ◈★◈★、星海图等机器人企业纷纷宣布完成亿元级融资ღ◈★◈★。

　　然而ღ◈★◈★，在热潮的背后ღ◈★◈★，一场关于人形机器人投资的“泡沫论” 的激烈争论也在悄然上演ღ◈★◈★。最为著名的当数金沙江创投主管合伙人朱啸虎ღ◈★◈★，他目前公开喊出 “正在批量退出公司”ღ◈★◈★，这一言论迅速在投资圈与科技界掀起波澜ღ◈★◈★。

　　领域究竟是处在即将井喷式发展的前奏ღ◈★◈★，还是处于过度炒作下的虚影中？多位业内人士在接受《中国经营报》记者采访时表示ღ◈★◈★，人形机器人领域目前机遇和挑战并存ღ◈★◈★。投资热潮带来了发展的动力ღ◈★◈★，但也掩盖了一些潜在问题ღ◈★◈★。泡沫的质疑亦非空穴来风ღ◈★◈★，行业确实存在一些需要警惕的风险ღ◈★◈★。在未来的发展中ღ◈★◈★，只有那些真正具备核心技术ღ◈★◈★、能够解决实际问题并且满足市场实际需求的企业ღ◈★◈★，才能在激烈的竞争中脱颖而出ღ◈★◈★，引领行业走向真正的繁荣ღ◈★◈★。

　　企查查数据显示ღ◈★◈★，2024年全年ღ◈★◈★，我国机器人相关企业注册量就超19万家ღ◈★◈★，创近十年注册量新高黑白配HD2019ღ◈★◈★。截至3月19日ღ◈★◈★，2025年我国已注册4.4万家机器人相关企业ღ◈★◈★。企业存量方面ღ◈★◈★，我国现存84.9万家机器人相关企业ღ◈★◈★，其中有三成企业归属科学研究和技术服务业ღ◈★◈★，我国机器人赛道正处于快速发展阶段ღ◈★◈★，注册资本在200万元以内的企业合计占比56.2%ღ◈★◈★。

　　而在所有机器人细分领域中ღ◈★◈★，人形机器人无疑是焦点ღ◈★◈★。科技巨头们也纷纷下场角逐ღ◈★◈★。除传统巨头外ღ◈★◈★，今年3月24日ღ◈★◈★，京东宣布切入具身智能领域ღ◈★◈★，侧重家用场景ღ◈★◈★；美的集团成立专门的研究所进行人形机器人研发ღ◈★◈★；手机品牌vivo也于近日宣布成立机器人LAB（实验室）ღ◈★◈★。广汽集团ღ◈★◈★、小鹏汽车ღ◈★◈★、比亚迪等多家车企也加速布局这一前沿领域ღ◈★◈★。

　　与此同时ღ◈★◈★，机器人领域无疑已成为投资界的香饽饽ღ◈★◈★。全球机器人初创企业的投资总额飙升至数十亿美元凯发k8国际首页ღ◈★◈★。

　　国际四大会计师事务所之一的毕马威发布报告称ღ◈★◈★，人形机器人作为具身智能的代表形态之一ღ◈★◈★，市场前景广阔ღ◈★◈★。2024年全球人形机器人市场规模达到20.3亿美元ღ◈★◈★，预计到2029年将达到132.5亿美元ღ◈★◈★，年均复合增长率约45.5%ღ◈★◈★。

　　“投融资方面ღ◈★◈★，中国具身智能的投融资市场正呈现热潮调整ღ◈★◈★、恢复向好的趋势ღ◈★◈★。2024年具身智能融资共182笔ღ◈★◈★，金额为140.5亿元ღ◈★◈★，出现复苏现象ღ◈★◈★。”毕马威指出ღ◈★◈★，“作为具身智能的子赛道ღ◈★◈★，人形机器人因丰富的应用场景与技术发展潜力ღ◈★◈★，其融资表现逆势增长ღ◈★◈★，融资规模从2020年的15.8亿元升至去年的72.3亿元ღ◈★◈★，年均复合增长率为35.6%ღ◈★◈★。”

　　在国内ღ◈★◈★，据IT桔子统计ღ◈★◈★，2024年国内人形机器人领域共发生了56起融资事件ღ◈★◈★，总金额超过50亿元ღ◈★◈★。相较于2023年的54.05亿元ღ◈★◈★，融资总金额为50.95亿元ღ◈★◈★，整体资金投入规模差异不大ღ◈★◈★，但投资频次显著增加ღ◈★◈★，2024年投资方出手次数从2023年的30次增长至56次ღ◈★◈★，投资公司数量也从24家增加到40家ღ◈★◈★。

　　在资本的热烈追捧下ღ◈★◈★，部分机器人公司的估值不断攀升ღ◈★◈★。由前“华为天才少年”彭志辉创立的智元机器人ღ◈★◈★，在今年3月份完成B轮融资后ღ◈★◈★，估值已经达到了150亿元黑白配HD2019ღ◈★◈★。登上春晚的宇树科技在去年9月份的估值就已经达到了80亿元ღ◈★◈★。

　　努曼陀罗管理咨询合伙企业商业战略咨询专家霍虹屹认为ღ◈★◈★，人形机器人正处在“尚未成熟ღ◈★◈★，但已足够具备爆发条件”的窗口期ღ◈★◈★。估值上涨ღ◈★◈★，是预期与战略话语权的提前博弈ღ◈★◈★。其表示ღ◈★◈★，这是“通用人工智能+实体载体”双重想象力的结合ღ◈★◈★。ChatGPTღ◈★◈★、DeepSeek等大模型的爆发ღ◈★◈★，让AI从“看得见信息”走向“做得了动作”ღ◈★◈★，而人形机器人作为最具通用性的实体终端ღ◈★◈★，被视为AI“落地到世界”的关键媒介ღ◈★◈★。换言之ღ◈★◈★，资本押注的不是某一款机器人ღ◈★◈★，而是AI如何改变人类工作与生活方式的下一轮平台级机会黑白配HD2019ღ◈★◈★。同时基础技术拐点已出现ღ◈★◈★，过去困扰人形机器人的动力结构黑白配HD2019ღ◈★◈★、感知系统ღ◈★◈★、控制算法ღ◈★◈★、材料轻量化等瓶颈ღ◈★◈★，正在多点突破ღ◈★◈★，这意味着其“从实验室走向场景”的路径不再遥不可及ღ◈★◈★，估值开始提前计价未来现金流与商业模型ღ◈★◈★。

　　然而ღ◈★◈★，金沙江主管合伙人朱啸虎关于退出人形机器人项目的言论ღ◈★◈★，无疑给当前火热的投资氛围泼了一盆冷水ღ◈★◈★，引发了行业是否存在泡沫的广泛讨论ღ◈★◈★。

　　朱啸虎表示ღ◈★◈★，他们在批量退出人形机器人公司的投资ღ◈★◈★，因为“商业化并不清晰”“市场共识高度集中ღ◈★◈★，商业化又不清晰ღ◈★◈★，我们从来没有在这样的案例上赚过钱”ღ◈★◈★。他认为人形机器人目前没有为客户创造持续的价值ღ◈★◈★，也缺乏让客户持续买单的商业化场景ღ◈★◈★。他还提到凯发k8国际首页ღ◈★◈★，人形机器人“以前最主要的市场需求是做研究ღ◈★◈★，要么是高校ღ◈★◈★，要么是竞争对手ღ◈★◈★，今天又多了一个新客户——央企买回去做前台展示”ღ◈★◈★，“这种客户都不是我们喜欢的客户”ღ◈★◈★，“我们喜欢的是可持续的（项目）ღ◈★◈★，能够给客户创造价值的商业化（项目）ღ◈★◈★，今天我觉得ღ◈★◈★，在这里面还看不太到（商业前景）”ღ◈★◈★。朱啸虎还质疑“谁会花十几万（元）买一个机器人去干这些活儿”？

　　资料显示ღ◈★◈★，金沙江已退出了此前投资的星海图ღ◈★◈★、松延动力等机器人公司ღ◈★◈★。金沙江创投2023年11月参与星海图天使轮融资ღ◈★◈★，2024年5月向公司提出股权投资退出诉求ღ◈★◈★，2024年9月29日完成退出ღ◈★◈★。金沙江创投也是松延动力的天使轮投资人ღ◈★◈★，2024年3月参与对松延动力的天使投资ღ◈★◈★，2025年1月17日退出对松延动力的投资凯发k8国际首页ღ◈★◈★。

　　曾与朱啸虎公开“互怼”的猎豹移动董事长兼CEO傅盛也站队朱啸虎ღ◈★◈★。他表示ღ◈★◈★：“这次我完全站队朱啸虎ღ◈★◈★，我的观点甚至比他还激烈——人形机器人行业不仅有泡沫ღ◈★◈★，而且这个泡沫对行业是不好的ღ◈★◈★。”

　　在傅盛看来ღ◈★◈★，互联网出现泡沫时凯发k8国际首页ღ◈★◈★，技术已经出现了二三十年ღ◈★◈★，但人形机器人在机械结构ღ◈★◈★、电机以及整个产业链等方面都没有准备好ღ◈★◈★。傅盛还打了个比方ღ◈★◈★：“大家都爱看机器人‘鲤鱼打挺’ღ◈★◈★，但这都是预先编程的”ღ◈★◈★，“现在机器人巡逻ღ◈★◈★，需要四个人陪同ღ◈★◈★，其中只有一个真在巡逻ღ◈★◈★，剩下两个人带着备用电池ღ◈★◈★，机器人走一圈就得回来充电凯发k8国际首页ღ◈★◈★。人形机器人为了表演而存在ღ◈★◈★，但市场需要高效可靠耐用的产品”ღ◈★◈★。

　　对此ღ◈★◈★，北京社科院副研究员王鹏表示ღ◈★◈★，目前人形机器人行业确实存在一定程度的投资过热和泡沫现象黑白配HD2019ღ◈★◈★。据高工机器人产业研究所不完全统计凯发k8国际首页ღ◈★◈★，2024年1—10月ღ◈★◈★，全球人形机器人行业共发生69起融资事件ღ◈★◈★，公布的融资总额超过110亿元人民币ღ◈★◈★，其中中国共发生56起融资ღ◈★◈★，总金额超50亿元ღ◈★◈★。而2024年中国人形机器人市场规模仅为27.6亿元ღ◈★◈★，融资总额与市场规模之间存在较大差距ღ◈★◈★。

　　此外ღ◈★◈★，王鹏表示ღ◈★◈★，人形机器人企业展示出来的能力以运动控制为主凯发k8国际首页ღ◈★◈★，如翻跟斗ღ◈★◈★、跑步等ღ◈★◈★，比拼灵活ღ◈★◈★、速度等ღ◈★◈★，这实际上是一种资源浪费ღ◈★◈★。

　　不过ღ◈★◈★，相关质疑言论也遭到一些行业人士的“声讨”ღ◈★◈★，经纬创投创始合伙人张颖在朋友圈回应称ღ◈★◈★，机器人领域发展前景广阔ღ◈★◈★，在发展过程中出现一些泡沫很正常ღ◈★◈★，从长远来看ღ◈★◈★，人形机器人赛道必然会诞生大型企业ღ◈★◈★。

　　众擎机器人创始人ღ◈★◈★、董事长赵同阳在朋友圈发文指出ღ◈★◈★，朱啸虎更倾向于追求短期回报的项目ღ◈★◈★，而和人形机器人这类需要长期投入与研发的领域ღ◈★◈★，并非他擅长的方向黑白配HD2019ღ◈★◈★。人形机器人极有可能引发一场影响深远的工业革命ღ◈★◈★，对人类历史进程产生重大改变ღ◈★◈★。

　　星海图和松延动力也纷纷作出回应ღ◈★◈★。3月29日ღ◈★◈★，星海图发布公告表示具身智能赛道潜力巨大ღ◈★◈★，行业发展离不开各方的持续支持ღ◈★◈★。松延动力则发布人形机器人产品跑步的视频ღ◈★◈★，配文“无惧杂音ღ◈★◈★，继续前进”ღ◈★◈★，其创始人姜哲源也公开发表评论ღ◈★◈★，“两岸猿声啼不住ღ◈★◈★，轻舟已过万重山”ღ◈★◈★。

　　霍虹屹表示ღ◈★◈★，目前来看ღ◈★◈★，部分早期企业在尚未形成稳定的量产能力与商业模式时ღ◈★◈★，估值却已突破百亿元ღ◈★◈★，确实存在预期透支的迹象ღ◈★◈★；尤其在尚无规模交付ღ◈★◈★、缺乏盈利路径的情况下ღ◈★◈★，资本更像是在为“概念”定价ღ◈★◈★。

　　他认为ღ◈★◈★，这并不意味着行业整体处于虚火ღ◈★◈★。相反ღ◈★◈★，大量核心环节如控制器ღ◈★◈★、执行机构黑白配HD2019ღ◈★◈★、AI模型ღ◈★◈★、关节减速器ღ◈★◈★、仿生材料等仍处于供给不足ღ◈★◈★、研发门槛极高的阶段ღ◈★◈★，大量资金投入恰恰是“点燃工业火种”的必要代价ღ◈★◈★。凯发k8官网下载客户端中心ღ◈★◈★！凯发k8一触即发ღ◈★◈★，凯发k8ღ◈★◈★，凯发在线平台ღ◈★◈★。凯发k8国际(中国)官方网站ღ◈★◈★，凯发k8官网登录vipღ◈★◈★，